Frase del día

There are four imperatives for leaders: they must inspire trust, clarify purpose, align systems and unleash talent Stephen Covey

martes, 27 de abril de 2010

Rebajas de Rating a Grecia y Portugal. El Euro sangra...

S&P ha dado la puntilla, la furia se ha desatado en los mercados. Después de las vacilaciones de Alemania sobre las ayudas a Grecia, el Euro se encuentra en una situación inédita.

S&P ha rebajado el rating de la deuda griega hasta BB+, en perspectiva negativa. El riesgo de default quizás no es inminente, pero está más cerca que nunca. Si Moodys rebaja el rating de Grecia en los próximos días, el BCE no aceptaría deuda griega como colateral para pedir financiación... DOLOR, mucho dolor por doquier... empezando por los bancos griegos.

El rating de Portugal también ha sido hoy rebajado, hasta A-. Ojito porque España puede ser la próxima, más teniendo en cuenta que ayer se supo, por un error informático, que el paro supera ya el 20%... El BCE ya está dando avisos de que hay países "que deberían aprender de esta crisis".

Estas rebajas han provocado nuevos records históricos en los CDS soberanos: Grecia se ha convertido en el país con mayor riesgo de default según los mercados, con un CPD (Cumulative Probability of Default) del 48% (por encima de Venezuela)... sus CDSs han llegado a tocar los 821 pb, España en 189, Portugal en 316... Aquí tenéis como han evolucionado las primas de los CDS desde el año pasado, con el gráfico basta creo:


Respecto a la deuda griega, S&P estima que "en el caso de reestructuración o impago de la deuda los tenedores de bonos griegos recuperarían de media entre el 30% y el 50%". Si la deuda griega entra en default, pondría al Euro entre la espada y la pared, pues no está claro todavía como actuaría la Unión... no tenemos una respuesta prevista...

De la deuda soberana griega, solo un 30% por cierto está en manos helenas, un 59% se reparte entre los estados europeos...

La mayor exposición a la zona Sur de Europa la tendrían los bancos alemanes y franceses. Según datos del Banco Internacional de Pagos, a finales de septiembre la exposición de los bancos alemanes rondaba los 330,800 millones de dólares. En el caso de Francia rondaba los 306,800 millones. Reino Unido, por su parte, tenía una exposición de 156,300 millones de dólares.

Actualización: La exposición concreta de la banca a la deuda griega, actualizada a día de hoy sería:
  • Francia: 75,000 millones de €
  • Suiza: 64,000 millones de €
  • Alemania: 43,200 millones de €
Esto cada vez se parece más a lo de Bearn Stearns...

En España el IBEX se ha dejado un 4.19%... hemos podido ver el dolor en los 2 bancos españoles, sobretodo el BBVA, la 6º entidad financiera con más deuda griega en cartera (587 millones de euros), según datos de Bloomberg. 37 millones el Santander.

Veremos como amanece mañana el día...

8 comentarios:

Anónimo dijo...

Gran articulo!! es sospechoso, por lo menos, como y cuando se mueven las agencias de rating anglo-sajonas...nose, pero yo huelo algo raro y espero que España no sea su proximo objetivo, aunque me temo que si..

Un saludo y sigue así!!!

pinkas

Jojim dijo...

Gracias Pinkas, y gracias por el gráfico!!

Veamos que hacen las agencias de Rating, pero estamos en el punto de mira de todo el mundo...

Un saludo!

LO dijo...

Lo,
Los datos que das de posesión de deuda, no se están actualizados, ni ssi se limitan a bonos griegos, o de otros países...
Los datos actualizados ayer son los siguientes:

France 75.500 million €.

Switzerland 64.000 million €.

Germany 43.200 million €.

USA 16.400 million €.

Holland 11.800 million €.

Portugal 10.300 million €.

Ireland 8.500 million €.

Italy 8.400 million €.

Belgium 7.500 million €.

Austria 6.200 million €.

Jojim dijo...

Gracias Lo, efectivamente los datos que ofrecía no son solo de deuda Griega, sino de la zona sur de Europa e Irlanda. Además eran de Septiembre de 2009!

Gracias por la corrección.

Podrías pasarnos tu fuente?

LO dijo...

La fuente es wwww.serenitymarkets.es
Las elecciones del próximo 9 de Mayo en Renania del Norte, el land alemán más poblado, justifican en gran parte la ambigüedad alemana, frente a la mayor acción francesa...
En mi opinión, Grecia no va a quebrar, ya que, las inversiones en bonos de bancos alemanes y franceses, van a crear unos "lazos indestructibles" con el país heleno.
Que el Deutche Bank y BNP Paribas vayan sufrir grandes pérdidas, con la inestabilidad en sus respectivos mercados financieros, es mucho más caro para Francia y Alemania que prestarle dinero a Grecia...
Vender CDS griegos, aunque arriesgados, puede ser un buen negocio...

LO dijo...

Un CDS a más de 800 puntos básicos como el de Grecia actualmente significa según CMA, firma experta en el cálculo y cotización de estos indicadores, que el mercado descuenta al 50% un default de Grecia.
En mi opinión, las posibilidades de que Francia y Alemania dejen caer a Grecia son escasísimas...
Así que, para lso valientes, he ahí una oportunidad de inversión...
O comprar bonos griegos a dos años, que hoy pagan ya el 23%...

Jojim dijo...

Alucinante como se repite la historia con la de los bancos americanos... Grecia ha prohibido los cortos durante 2 meses, e incluso se ha llegado a rumorear esta mañana con que España iba a prohibirlos también...

También hay rumores sobre que esta tarde se anunciará un paquete de ayuda de 90,000 millones de €. También en www.serenitymarkets.com

La cosa está jodida, lo de comprar bonos griegos... hehehe, desde luego operación para kamikazes... Me suena a la típica de Kostolany cuando compró aquellos bonos alemanes por los que nadie daba un duro tras la SGM...

LO dijo...

Pues como veis, la cosa se ha dado la vuelta...
El Partido de los Verdes (oposición a Merkel en Alemania) ha filtrado que el FMI prepara un plan de entre 100 y 120 mil millones de € para Grecia, y la bolsa, está ya en positivo (esta mañana el Ibex ha llegado a caer el 4%, y el PSI20 de Lisboa, el 6%)...
El que se haya puesto corto en CDS Griegos a 820 puntos ha hecho un muy buen negocio...

Publicar un comentario en la entrada